Dochodowosc do wykupu (YTM) to plon obiecanych przez Obligatariusza na zalozeniu, iz obligacji odbedzie sie dojrzalosci.
YTM zaklada równiez, by wszystkie kupon i glówny platnosci zostana zrealizowane i platnosci kuponowych zostana zainwestowane na obligacji obiecal wyda
YTM jest miara zwrotu obligacji i jej obliczania jest identyczna z obliczenia wewnetrznej stopy zwrotu (IRR).
Zastosowanie do wymienionych sytuacji, wspólpracownika zakupionych obligacji z kuponem stawki 10 proc.
Z 9 proc YTM obowiazuje, jesli posiada ona w tym obligacji, dopóki nie dojrzeje natomiast reinwestowanie wszystkich wyplat odsetek otrzymala od instrumentu.
Znaczenie YTM jest mozliwosc porównania obligacji o róznych czestotliwosciach kupon i cen.
1) Kalkulator: wejdz n, M, PMT, PV i VL i k wniosek
2) Próby i Error: find k taka, ze VL = INT ((n PVIFAM) + M (pVIF K n)
3) wzór zblizenia Wydajnosc:
YTM = INT + (M-VL) / n
--------------------
(M + VL) / 2
Gdzie:
VL = wartosc obligacji
kc = odsetki stalokuponowych
= Liczba okresów do terminu zapadalnosci
M = dolara platnosci kapitalu w terminie zapadalnosci
INT = Dolar okresowych kuponu = kc x M
kd = stopa dyskonta od obligacji
Jesli zysk z obligacji jest nizsza od dochodowosci, a nastepnie sprzedazy obligacji z dyskontem.
Jesli obligacji zysk z wiecej niz YTM, wówczas obligacji sprzedazy po wyzszej cenie.
Jesli zysk z obligacji jest równa jego dochodowosci, to jest sprzedaz obligacji na par.
No comments:
Post a Comment